瑜欣電子毛利率與同行業(yè)存在差異：首輪回復(fù)含糊其辭 二輪問(wèn)詢被要求直接說(shuō)明

挖貝網(wǎng) 10月12日消息，瑜欣電子招股書顯示，該公司與同行業(yè)公司在毛利率水平和趨勢(shì)上均存在一定差異，深交所在首輪問(wèn)詢中要求說(shuō)明原因和合理性。而瑜欣電子在首輪問(wèn)詢中，卻只說(shuō)明各項(xiàng)產(chǎn)品毛利率變動(dòng)，對(duì)合理性和原因未加解釋。

對(duì)此，深交所在第二輪問(wèn)詢直擊要害稱，相關(guān)回復(fù)內(nèi)容對(duì)主要產(chǎn)品毛利率波動(dòng)的分析邏輯不夠清晰直接，同行業(yè)的比較分析未能有針對(duì)性地將發(fā)行人毛利率與同行業(yè)公司同類業(yè)務(wù)的毛利率差異分析透徹，要求給出原因及合理性。

瑜欣電子主要從事通用汽油機(jī)及終端產(chǎn)品核心電子控制部件研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。通用汽油機(jī)是指除車用及特殊用途以外的汽油機(jī)，又稱小型通用汽油機(jī)或簡(jiǎn)稱通機(jī)，具有廣泛的生產(chǎn)、生活用途，終端產(chǎn)品包括發(fā)電機(jī)組、農(nóng)業(yè)機(jī)械（如噴霧機(jī)、水泵、插秧機(jī)、收割機(jī)等）、園林機(jī)械（如割灌機(jī)、草坪機(jī)、掃雪機(jī)等）、小型工程機(jī)械及其他機(jī)械（如沙灘車、高爾夫球車、雪橇、舷外機(jī)等）。主要產(chǎn)品是通用汽油機(jī)及終端產(chǎn)品的核心部件，主要涵蓋三大類：通用汽油機(jī)電裝品配件，包括點(diǎn)火器、飛輪、充電線圈等；發(fā)電機(jī)電源系統(tǒng)配件，包括變流器、調(diào)壓器、永磁電機(jī)定子和轉(zhuǎn)子等；電動(dòng)園林工具和低速新能源汽車配件，如驅(qū)動(dòng)電機(jī)及控制器、增程器及控制器等。

2021年2月3日，瑜欣電子向創(chuàng)業(yè)板提交上市申請(qǐng)，并得到深交所受理。

招股書顯示，2018年至2021年上半年，該公司綜合毛利率分別為26.96%、27.68%、28.95%和24.98%。

在首輪問(wèn)詢中，深交所稱，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及部分主要產(chǎn)品毛利率存在一定變動(dòng)；瑜欣電子與同行業(yè)公司在毛利率水平和趨勢(shì)上均存在一定差異；同行業(yè)公司中，公司選取的神馳機(jī)電、中堅(jiān)科技及大葉股份均屬于通用汽油機(jī)整機(jī)領(lǐng)域，而發(fā)行人屬于通用汽油機(jī)零部件領(lǐng)域。

同時(shí)要求：（1）結(jié)合對(duì)發(fā)行人銷售的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、各主要產(chǎn)品毛利率的波動(dòng)情況，進(jìn)一步分析披露各期綜合毛利率波動(dòng)的原因及合理性；（2）披露同行業(yè)公司的選取范圍及具體標(biāo)準(zhǔn)，并分析相關(guān)范圍是否完整，標(biāo)準(zhǔn)及結(jié)果是否恰當(dāng)；（3）披露可比公司可比細(xì)分業(yè)務(wù)的毛利率比較情況，并結(jié)合發(fā)行人與可比公司在產(chǎn)品、業(yè)務(wù)模式、客戶、外銷比例、主要原材料以及其他影響毛利率的主要因素，進(jìn)一步分析并披露發(fā)行人與同行業(yè)各可比公司毛利率存在差異的原因及合理性。

瑜欣電子在回復(fù)中列舉了各種產(chǎn)品毛利率變動(dòng)情況，并稱公司綜合毛利率微幅上升是主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率上升所致。對(duì)于毛利率和同行業(yè)公司存在差異，瑜欣電子表示，主要由于產(chǎn)業(yè)鏈分工不同和外銷比例不同，報(bào)告期主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率波動(dòng)主要受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化及主要產(chǎn)品毛利率波動(dòng)影響。

這一答復(fù)并沒(méi)有得到深交所認(rèn)同，并在第二輪問(wèn)詢中稱，相關(guān)回復(fù)內(nèi)容對(duì)主要產(chǎn)品毛利率波動(dòng)的分析邏輯不夠清晰直接，同行業(yè)的比較分析未能有針對(duì)性地將發(fā)行人毛利率與同行業(yè)公司同類業(yè)務(wù)的毛利率差異分析透徹。并要求：（1）進(jìn)一步分析內(nèi)外銷產(chǎn)品毛利率差異較大的原因及合理性；（2）從可比業(yè)務(wù)的口徑進(jìn)一步有針對(duì)性地分析各影響因素對(duì)發(fā)行人和可比公司毛利率差異的影響程度，進(jìn)而分析發(fā)行人毛利率與同行業(yè)公司差異的合理性。

瑜欣電子在此后的回復(fù)函中表示，導(dǎo)致內(nèi)外銷毛利率差異較大的主要原因是：其一，受出口退稅影響，外銷產(chǎn)品的不含稅均價(jià)高于內(nèi)銷產(chǎn)品；其二，受材質(zhì)不同影響，外銷產(chǎn)品的單位

成本低于內(nèi)銷產(chǎn)品。而在可比公司選擇上，瑜欣電子并沒(méi)有修改，仍然沿用招股書中列舉可比公司，作為分析公司毛利率的標(biāo)的公司。