兆訊傳媒：“護(hù)城河”初步建立 具有不斷為股東創(chuàng)造價(jià)值的潛力

投資就要投創(chuàng)造價(jià)值的公司！巴菲特持有可口可樂超過30年，一眾私募和公募基金長期持有貴州茅臺，都是基于這樣的投資邏輯。

而這些公司之所以受資金長期青睞，跟他們持續(xù)不斷為股東創(chuàng)造價(jià)值有很大關(guān)系。以貴州茅臺為例，除了IPO時(shí)募資20億元外，公司通過不斷分紅給股東創(chuàng)造價(jià)值，上市20年累計(jì)分紅金額超過1200億元。與此同時(shí)，公司的凈資產(chǎn)和擁有貨幣資金同步增長，未來仍然具有回報(bào)股東的實(shí)力。

最近即將上市的兆訊傳媒（301102.SZ）或許將會是又一家不斷為股東創(chuàng)造價(jià)值的公司。2018年至2020年，該公司現(xiàn)金累計(jì)分紅接近3億元，同期公司凈資產(chǎn)增加2.5億元，擁有的貨幣資金增加約1億元，為未來持續(xù)回報(bào)股東奠定了基礎(chǔ)。

兆訊傳媒為什么具有這樣的潛力？與其十年來專注深耕高鐵數(shù)字媒體領(lǐng)域有關(guān)，公司自建了一張覆蓋全國的高鐵數(shù)字媒體網(wǎng)絡(luò)，運(yùn)營近6000塊數(shù)字媒體屏幕，初步建立起競爭的“護(hù)城河”。未來，隨著高鐵出行越來越方便、快捷，兆訊傳媒增長潛力將會得到進(jìn)一步釋放。

具有持續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值的潛力

未上市之前，兆訊傳媒創(chuàng)造價(jià)值的潛能就有所顯現(xiàn)，現(xiàn)金分紅力度超越不少“大藍(lán)籌”。

為股東不斷創(chuàng)造價(jià)值的同時(shí)，兆訊傳媒經(jīng)營和資金實(shí)力還在同步提升。公司擁有的貨幣資金逐年增加，2018年為1.5億元、2019年提升至2.95億元，2020年達(dá)到3.35億元，去年上半年創(chuàng)下近年來新高4.33億元，同期公司沒有任何銀行借款。與此同時(shí)，股東權(quán)益從3.73億元增至7.06億元。

投資就是投未來，兆訊傳媒未來潛力如何？

一方面，隨著“八縱八橫”鐵路網(wǎng)建設(shè)推進(jìn)，客運(yùn)量快速增長，特別是高鐵運(yùn)營里程已經(jīng)超過4萬公里，高鐵時(shí)代已經(jīng)到來；另一方面，高鐵出行已經(jīng)成為商務(wù)出行的首選。根據(jù) CTR《高鐵媒體價(jià)值研究報(bào)告》顯示，相比高速公路和民航，高鐵受天氣影響較小，人們選擇高鐵出行中商務(wù)出行占比達(dá)到74.30%。

行業(yè)快速發(fā)展，作為頭部企業(yè)有望獲取超額紅利。因此，不管未來是否繼續(xù)大力分紅，兆訊傳媒具備持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的環(huán)境、機(jī)會和實(shí)力。

專注深耕高鐵數(shù)字媒體 初步建立起“護(hù)城河”

兆訊傳媒過去之所以能持續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值，跟其專注深耕高鐵數(shù)字媒體領(lǐng)域不無關(guān)系。

兆訊傳媒是一家專業(yè)從事高鐵數(shù)字媒體運(yùn)營公司，自2007年成立以來始終在鐵路媒體領(lǐng)域深耕和挖掘。綠皮火車時(shí)代，由于車站環(huán)境“臟亂差”，廣告價(jià)值沒有得到市場認(rèn)可，當(dāng)時(shí)兆訊傳媒工作重心放在說服廣告客戶認(rèn)可鐵路媒體傳播價(jià)值。

2008年8月，隨著國內(nèi)第一條高鐵京津城際鐵路開通，北京南站媒體正式運(yùn)營，兆訊傳媒很快就捕捉到其中機(jī)會，并首次進(jìn)入高鐵傳媒領(lǐng)域。通過十多年的努力，兆訊傳媒已經(jīng)基于中國高鐵網(wǎng)格狀的布局自建了一張覆蓋全國97%省級行政區(qū)的高鐵數(shù)字媒體網(wǎng)絡(luò)。

招股書顯示，兆訊傳媒已經(jīng)和全國18家鐵路局集團(tuán)中的17家簽署了媒體資源使用協(xié)議，簽約的鐵路客運(yùn)站558個(gè)，開通運(yùn)營的鐵路客運(yùn)站432個(gè)（其中高鐵站點(diǎn)396個(gè)、普通車站點(diǎn)36個(gè)），運(yùn)營5607塊數(shù)字媒體屏幕，年觸達(dá)客流量超過10億人次。

無論是合作伙伴數(shù)量、開通運(yùn)營鐵路客運(yùn)站數(shù)量、運(yùn)營的數(shù)字媒體屏幕數(shù)量，還是年觸達(dá)客流量，兆訊傳媒都處于行業(yè)前列，競爭的“護(hù)城河”初步建立。

專注和深耕所在行業(yè)，鍛造出核心競爭力，最后形成寬厚“護(hù)城河”，是好公司共同的特點(diǎn)。互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，專注已經(jīng)成為一種稀缺的能力，投資者需要擦亮眼睛投資屬于自己的好公司。