中國科技企業(yè)抗周期性受關注 多元業(yè)務抵御危機

　　研究一下經濟危機之中的2009年科技百強榜單排名變化，得出的結果顯得非常有意思。臺灣LCD、DRAM這樣和景氣周期緊密結合的產業(yè)，在危機之中起伏最為顯著，去年臺灣地區(qū)科技百強的榜首、臺灣最大液晶面板生產商友達光電，因為從去年年底到今年年初虧損了上百億元人民幣，一下跌至臺灣榜單第89名，而去年臺灣地區(qū)的第4名奇美電子，則一下子跌出榜單。去年在臺灣榜單上還有所表現(xiàn)的DRAM制造商：力晶、南科、華亞等，今年則徹底在榜單上銷聲匿跡了。

　　相比之下，之前相對比較“平庸”的電腦代工廠——如從宏碁分拆出來的緯創(chuàng)，卻又成了臺灣地區(qū)科技公司排名的榜首。資產規(guī)模龐大，受經濟影響相對比較小的代工廠——廣達、英業(yè)達、宏達和緯創(chuàng)一起占據了臺灣榜單5強之中的4個名額，代工產業(yè)已明顯地成為臺灣科技企業(yè)的抗經濟周期之王。而今年榜單的另外一個特色，是貼近消費市場的自有品牌——宏碁、華碩，這是體現(xiàn)臺灣地區(qū)抗經濟周期能力優(yōu)越的第二個產業(yè)群體。

　　而內地的排名則更加有意思。由于產業(yè)結構的不同，除了巨騰國際、偉易達等專業(yè)代工巨頭之外，內地榜單上排名靠前的大多為資產規(guī)模不大的“輕公司”，但是輕公司的抗周期能力也有所不同，以在線搜索廣告業(yè)務為核心的百度，今年失去了榜首的位置，而今年排名的前幾位，卻均由在經濟危機之中深諳賺“零錢”之道的網游公司所把持，騰訊、盛大、網易、搜狐，在去年經濟尚處于繁榮時期時，這些公司之中的大多數(shù)都不會進入排名的前十。

　　而仔細分析榜單，我們可以發(fā)現(xiàn)一個同樣的事實，今年這張科技百強的榜單，實質上是一場“抗周期”能力的排名，除了因為啟動3G而受益的電信運營商和電信設備商，大部分榜單居前的公司，均有自己一套應對經濟危機的有效方法。盛大、網易、騰訊、搜狐、完美時空、巨人、金山等公司均在錘煉贏取零花錢的能力上下足了功夫。廣達、英業(yè)達、巨騰、偉易達等專業(yè)IT制造巨頭們，依靠其比對手更為堅韌的忍耐力存活下來，而對手的消亡則讓它們獲得了更加多的訂單。而聯(lián)發(fā)科這樣的IC設計公司，則充分利用其產業(yè)洞察能力和對內地山寨手機市場嫻熟的駕馭能力，策動了一場連跨國公司都為之煎熬的螞蟻雄兵戰(zhàn)役。而輕資產的在線3C銷售平臺，正在連同3C連鎖渠道對傳統(tǒng)分銷體系進行最后的打擊……

　　這些公司在危機之中因地制宜，充分挖掘中國本土消費市場“抗周期”特質，是其獲得成功的最大要素。

　　退潮后依然聳立的專業(yè)制造

　　如果不是經濟危機讓全球銷售的聯(lián)想、TCL等國內品牌廠商退潮和回歸，沒有人會注意到這些不知名的幕后英雄。

　　股價不斷創(chuàng)新高的只有兩大類公司，一類是中國的網游公司，一類就是中國的專業(yè)制造巨頭。5月22日，本次科技百強排名內地（含香港）榜單的第三名，在香港上市的臺資企業(yè)巨騰國際（3336.hk）的股價登上了歷史最高峰：4.8港元，而去年11月，巨騰的股價跌到了1.1港元。

　　推動這家全球最大（30%市場占有率）的筆記本電腦外殼生產商股價不斷走高的因素是多樣的，其中最主要的是，因為經濟危機導致巨騰的其他競爭對手，分布在昆山、東莞的大小筆記本電腦外殼生產商都無力堅持而退出市場，訂單不斷向巨騰這樣有實力、能忍受的大廠集中，在去年的經濟危機之中巨騰的純利反而出現(xiàn)了60.5%逆勢增長，達到6.58億港元。到了2009年，巨騰進一步擴張產能，耗資5000萬美元從仁寶手中購入專業(yè)鋁鎂合金筆記本電腦外殼生產商華元科技的控股權，使得原本在塑膠筆記本電腦外殼領域獨大的巨騰，開始進入毛利較高、市場份額較小但是增長前景可觀的鎂合金、鋁鎂合金等金屬筆記本電腦外殼領域。

　　由于訂單量進一步的集中，隨之而來的是議價能力明顯得到強化。據巨騰執(zhí)行董事徐容國透露，2009年第二季的訂單價格比第一季度提升了20%至30%，加上經濟危機導致原材料價格下跌，巨騰的毛利率進一步得到提升。

　　在危機之中，對手的孱弱顯然可以成就自己的強大，本次科技百強評選第6名，全球最大的電話機生產商偉易達（00303.hk）是另外一個例證。自今年第一季度開始，花旗、瑞信等投行一改之前對偉易達“唱衰”的口徑，紛紛看好其未來的成長前景。瑞信的研究報告引述偉易達管理層稱，預計隨著部份歐美主要競爭對手的離場，相信偉易達可明顯提升自己的銷售表現(xiàn)，而花旗的報告也表示，競爭對手減弱，可令偉易達的ODM業(yè)務在衰退之中依然會有慢速的增長……

　　值得一提的專業(yè)制造巨頭，還有在香港上市的臺資企業(yè)峻凌國際（01997.hk），這家本次評選位居內地（含香港）科技榜第27名的公司，是全球最大的液晶屏表面貼裝技術（SMT）生產方案供貨商，它向中下游LCD生產商提供表面貼裝技術。但只憑借這一項業(yè)務，峻凌國際就在2008年做到了2407億元人民幣的銷售規(guī)模，超越聯(lián)想（2182.25億元年銷售額）成為銷售額第二大的內地（含香港）科技公司。盡管LCD產業(yè)在2008年集體淪落，但是作為上游的峻凌國際依然憑借穩(wěn)定的規(guī)模和盈利能力入圍百強。

　　多元業(yè)務抵御危機

　　今年的美國《商業(yè)周刊》科技百強評選，可謂是中國公司的節(jié)日，在經濟危機之下，中國公司的御寒能力令世界側目，科技百強前10名之中，中國公司占了一半：英業(yè)達、廣達、緯創(chuàng)、騰訊和宏碁，分別占據第4、7、8、9、10名。騰訊作為入選十強的唯一一家中國內地公司，也是唯一一家非制造類的輕公司，另外，騰訊以2008年87%的利潤增長，在百強榜單之中位居利潤漲幅第一位。騰訊在榜單內顯得分外的顯眼。

　　憑借世界獨有的平臺化商業(yè)模式，騰訊開創(chuàng)了一個只屬于自己，也只屬于中國的成功故事，以即時通信軟件QQ為基礎，騰訊粘住了9.3億注冊用戶，同時以除了B2B之外無所不包的網絡產品，來滿足9億多用戶各種各樣的需求。騰訊這種多元化發(fā)展的模式在全球互聯(lián)網業(yè)找不到任何參照物，從網絡游戲、虛擬產品、電信增值服務到網絡廣告，騰訊總能在其多元的業(yè)務結構之中，找到屬于自己的利潤增長點。

　　騰訊CEO馬化騰在今年第一季度召開的深圳IT領袖峰會上說，全球金融海嘯發(fā)生后，人們普遍缺乏信心，不知道市場的底在哪里，因此不敢貿然增加投入。而很多廣告主把原來的預算全部砍掉的幅度達到了前所未有的程度，2009年的預算幾乎都是削減一半，甚至現(xiàn)在都不投廣告了，這給依賴廣告的中國互聯(lián)網企業(yè)造成了很大壓力。馬化騰說這句話的背景是，騰訊的網絡廣告業(yè)務在2009年第一季度出現(xiàn)了30.1%的環(huán)比下滑，這也是經濟危機爆發(fā)以后廣告業(yè)務連續(xù)第二個季度的大幅度下降。但是所幸的是，在線廣告只是騰訊培植的一個新業(yè)務，除此之外，騰訊還有其他的盈利支柱。騰訊公布的第一季度季報顯示，其以網游、會員服務為核心的互聯(lián)網增值服務收入比去年同期增長90.7%，移動及電信增值服務收入比去年同期增長52.5%，借此，騰訊第一季度總收入為人民幣25.044億元，比上一季度增長19.4%，比去年同期增長74.8%。

　　毫無疑問，網絡游戲成了騰訊保持持續(xù)增長最核心的引擎，整個互聯(lián)網增值服務比上一季度增長28.8%，而網絡游戲部分實現(xiàn)10.607億元人民幣收入，比上一季度增長32.2%。騰訊的季報顯示，“穿越火線”和“QQ炫舞”兩款中型網絡游戲在當季實現(xiàn)數(shù)倍的強勁收入增長。

　　但是馬化騰對于成功搭載網絡游戲這樣一部賺錢快車顯得并不安心，他認為，目前網絡游戲在中國互聯(lián)網產業(yè)發(fā)展中占據重要位置，即使是全球金融危機發(fā)生后，網絡游戲還是在逆勢擴張，但網絡游戲仍然是暗藏危機，因為玩家不可能永遠年輕，離開了特定群體的支持，網絡游戲很難長盛不衰。

　　騰訊捆綁的數(shù)億用戶，其中大部分為青少年，這群人在未來的價值取向，將絕對影響騰訊的業(yè)績走向，騰訊今天抓住了他們，但他們仍在不斷成長之中，騰訊明天是否可以依舊把握他們的需求變化呢？“騰訊必須有憂患意識，”這就是馬化騰一直在思考的問題核心，“下一步應該怎么走？”

　　騰訊的強抗周期性也許就是來自于這種因憂患意識而產生的多元布局，而在2009年盛極一時的中國網游公司們也和馬化騰一樣考慮到這些盛世之危了么？網游之后，它們還可以做什么？

　　在3G投資的屋檐下

　　今年的榜單，一群3G概念的公司表現(xiàn)活躍，中興通訊（000063,sz）、京信通信（02342.hk）、中國通信服務（00552.hk）分居內地（含香港）百強榜單的第9、第14、第20。而國內最大的電信設備供應商深圳華為技術有限公司1月2日公布的財務數(shù)據顯示，2008年其全球銷售額達到233億美元，同比增長46%……以這樣的財務指標，華為今年一定能夠躋身全球科技百強前10名、內地（含香港）前三名，只是可惜華為為非上市公司，不在評選之列。

　　中國的通信設備廠商在全球可謂一枝獨秀，就在前不久，阿爾卡特朗訊及諾基亞西門子分別對2009年的前景作出了預測，前者認為，移動和固定設備市場以及相關的電信服務市場將在2009年縮減8%~12%。后者則認為，2009年的市場將會縮減至少5%。而中國這一占據全球人口五分之一強的市場，卻在去年年底剛剛發(fā)放了3G牌照。中國工信部日前公布的數(shù)據顯示，2009年3G建設投入將達到1700億元人民幣，其中已啟動或近期將啟動的投資接近1200億元，三年內3G建設投資預計約4000億元。

　　幾乎所有中國通信上市公司都發(fā)布了良好的2009年第一季度業(yè)績，并將之歸功于3G帶來的訂單增長，中興通訊季報顯示，在今年一季度，中興通訊繼續(xù)保持了穩(wěn)健增長，收入同比增長35%。

　　競爭實力明顯強于2G時代的華為、中興，在3G時代取得了前所未有的訂單成果，一封中興通訊致員工內部信顯示，中興通訊高層宣誓要奪取中國3G的最大份額，該內部信表示，“中國3G時代的到來讓我們又一次抓住了歷史機遇。去年在群雄逐鹿的中國3G市場公開招標中，中興通訊總計獲得29%的市場份額，成為中國最大的3G網絡設備提供商之一，增強了公司抵御經濟寒冬的競爭力”。事實上，在去年已經結束的第一輪3G設備招標之中，中興和華為幾乎獲取了50%以上的市場份額，而愛立信公司在最近一輪的3G基站和其他設備采購競爭中僅獲得5%的份額，這遠低于此前愛立信自己10%的預測。

　　而在未來的幾輪招標之中，兩家實力強勁的中國電信設備商有可能繼續(xù)保持這樣的份額優(yōu)勢，直至3G網絡建設結束。

　　華為、中興兩大中國設備商在國際市場的份額也不容小覷。2008年，華為在國際市場上的收入占233億美元總收入的比例已經超過75%，中興通訊的國際業(yè)務也占到了全部收入的60.6%，而且兩大公司在歐洲和北美的市場份額也在穩(wěn)步提升。

　　金融危機對所有設備商都是挑戰(zhàn)，但是相比之下，由于華為和中興這樣的勞動密集型的高科技公司更具成本優(yōu)勢，因而會獲得更大的機會。華為有關人士稱，“在全球電信運營商都希望縮減投資的情況下，當然會首選價格更有競爭力的中國公司產品。”華為內部人士表示，一個中國工程師的工資只是一個外國工程師的1/7；一個中國員工的旅店費用僅為每天一兩百元人民幣，而歐美公司同樣等級員工的出差費用一般要上千元……這就是中國電信設備供應商的抗周期能力所在。

　　兩岸科技業(yè)比較

　　而透過兩地榜單的比較，我們也可以發(fā)現(xiàn)，內地科技企業(yè)相對于臺灣科技企業(yè)有完全不同的發(fā)展路徑。上世紀80年代，臺積電的崛起代表了臺灣代工模式的巨大成功，這種模式將臺灣的上游零部件產業(yè)、下游組裝產業(yè)還有品牌產品的發(fā)展，都帶入了一個全新的發(fā)展空間，但是起步較晚的內地科技產業(yè)，盡管一直謀求復制臺灣路徑來獲得自身的發(fā)展，但也最多只是充當跟隨者的角色，除了在一些諸如歌爾聲學所在的聲學領域等專業(yè)型的細分市場還有機會之外，大部分產業(yè)都難以形成臺灣工廠的規(guī)模和成就。相反，以歐美市場出口為主的代加工模式，也因為經濟危機和自身產業(yè)升級的緣故而漸漸喪失競爭力。但是，臺灣沒有本土市場，內地卻有13億人口支撐的龐大內需，網游、山寨手機這些以輕資產為特色，以服務本土市場為核心的產業(yè)，卻以另外一種完全不同的方式發(fā)展起來，這也許才是內地科技發(fā)展的未來。