山東鋼鐵將推日照鋼鐵上市 杜雙華“裸退”

　　山東鋼鐵在重組協(xié)議中為杜雙華設(shè)置的退出路徑為：推動(dòng)新日照鋼鐵上市，使杜雙華等人持有的股權(quán)轉(zhuǎn)為上市公司的股份，杜雙華“可從資本市場(chǎng)退出”。

　　而杜雙華本人確實(shí)可能在投資領(lǐng)域，或者其它鋼鐵企業(yè)的重組中，尋求新的機(jī)會(huì)。目前此次重組的難題是如何處理香港上市公司開(kāi)源控股持有的日照鋼鐵近30%的資產(chǎn)。

　　杜雙華，終將揮別日照鋼鐵。

　　9月6日上午，山東鋼鐵集團(tuán)（下稱“山東鋼鐵”）與日照鋼鐵集團(tuán)下稱“日照鋼鐵”簽訂重組協(xié)議。

　　正如本報(bào)此前獨(dú)家披露詳見(jiàn)本報(bào)8月25日?qǐng)?bào)道《杜雙華思退 山鋼重組日鋼定盤》，日照鋼鐵將以全部固定資產(chǎn)和占用的相關(guān)土地、山東鋼鐵將以現(xiàn)金方式，對(duì)“山東鋼鐵集團(tuán)日照有限公司”由山東鋼鐵于2009年2月19日投資設(shè)立，下稱“新日照鋼鐵”增資;在新日照鋼鐵中，山東鋼鐵持股67%，杜雙華等日照鋼鐵原股東持股33%。

　　但這，只是日照鋼鐵告別了“杜雙華時(shí)代”的第一步。

　　本報(bào)記者9月7日獨(dú)家獲得的重組協(xié)議顯示，山東鋼鐵已為“小股東”杜雙華設(shè)置了退出路徑——推動(dòng)新日照鋼鐵上市，使杜雙華等人持有的股權(quán)轉(zhuǎn)為上市公司的股份，杜雙華“可從資本市場(chǎng)退出”。

　　而在交出日照鋼鐵權(quán)杖后，杜雙華已在尋求“真正意義上的事業(yè)轉(zhuǎn)型”。

　　一位權(quán)威知情人士對(duì)本報(bào)記者表示，對(duì)杜雙華而言，在山東鋼鐵重組日照鋼鐵的過(guò)渡期結(jié)束后，日照鋼鐵將會(huì)成為一段歷史。在此過(guò)渡期，杜雙華可能在投資領(lǐng)域，或者其它鋼鐵企業(yè)的重組中，尋求新的機(jī)會(huì)。

　　不過(guò)，在此之前，杜雙華仍有“義務(wù)”解決日照鋼鐵的遺留問(wèn)題。

　　9月7日，山東省國(guó)資委一位官員對(duì)本報(bào)記者表示，如何處理香港上市公司開(kāi)源控股1215.HK持有的日照鋼鐵近30%的資產(chǎn)，“正是令山東鋼鐵頭疼的一件事情，但解決辦法還是有的”。根據(jù)重組協(xié)議，日照鋼鐵的全部固定資產(chǎn)，都將進(jìn)入新日照鋼鐵。

　　重組懸念

　　據(jù)本報(bào)記者獲得的獨(dú)家資料，在此次重組中，日照鋼鐵的“出資資產(chǎn)”包括，包括日照鋼鐵控股集團(tuán)有限公司、日照鋼鐵有限公司、日照型鋼有限公司、日照鋼鐵軋鋼有限公司、日照旭日發(fā)電有限公司、日照京華能源科技發(fā)展有限公司共6家法人單位。

　　知情人士告訴記者，在上述6家公司中，杜雙華個(gè)人平均持股比例超過(guò)70%，其余不到30%由日照鋼鐵其他高層持有。

　　但此等資產(chǎn)價(jià)值幾何，目前皆無(wú)定論。

　　前述山東省國(guó)資委官員對(duì)本報(bào)記者表示，盡管具體重組方案已基本確定，但資產(chǎn)評(píng)估尚未開(kāi)始，因此，山東鋼鐵具體將出多少現(xiàn)金，還需等待評(píng)估結(jié)果。根據(jù)重組協(xié)議，日照鋼鐵將在9月16日前提供重組范圍內(nèi)資產(chǎn)和負(fù)債的清單，同時(shí)將聘請(qǐng)相關(guān)機(jī)構(gòu)開(kāi)展資產(chǎn)評(píng)估工作。

　　此等資產(chǎn)的評(píng)估值，扣除由新公司繼承的原日照鋼鐵負(fù)債，即為杜雙華等人對(duì)新公司的出資額。本報(bào)記者獲悉，新日照鋼鐵的注冊(cè)資本，將為評(píng)估后的“凈資產(chǎn)值”。

　　據(jù)山東省一位銀行業(yè)人士提供的數(shù)據(jù)，2009年上半年，日照鋼鐵總資產(chǎn)約為350億，凈資產(chǎn)約為130億元，負(fù)債率約為60%。

　　重組的另一大懸念是，開(kāi)源控股目前的持有日照型鋼30%權(quán)益、日照鋼鐵有限公司30%權(quán)益，以及日照鋼鐵軋鋼25%權(quán)益，亦被明確劃入此次重組的范圍。

　　就如何解決這一問(wèn)題，上述山東省國(guó)資委官員僅表示，山東國(guó)資委方面已就該問(wèn)題與杜雙華進(jìn)行洽談，但目前并沒(méi)有具體解決方案。

　　根據(jù)重組日程安排，在9月6日之后的180天內(nèi)，雙方應(yīng)完成對(duì)新公司的出資資產(chǎn)交割。

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　　去杜雙華化

　　但持有新日照鋼鐵67%的股權(quán)，并非山東鋼鐵的終極目標(biāo)。

　　此前，在重組日照鋼鐵頻頻遇阻之時(shí)，山東鋼鐵集團(tuán)董事長(zhǎng)鄒仲琛曾多次在集團(tuán)內(nèi)部會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，山東鋼鐵重組日照鋼鐵，是板上釘釘?shù)氖虑?。即便在杜雙華成功“借殼上市”之后，鄒仲琛的態(tài)度依舊堅(jiān)決。

　　9月6日，山東省政府發(fā)布的新聞稿稱，山東鋼鐵與日照鋼鐵資產(chǎn)重組與合作協(xié)議的簽訂，標(biāo)志著山東鋼鐵產(chǎn)業(yè)由內(nèi)陸向沿海轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略邁出了重要一步。“山東省政府的目的已經(jīng)很明確，要將山東鋼鐵打造成超大型鋼企，除了并購(gòu)日照鋼鐵，它還有并購(gòu)青島鋼鐵的意向，雖然目前難度比較大。”山東某國(guó)有鋼企負(fù)責(zé)人表示。

　　而在山東鋼鐵的藍(lán)圖中，杜雙華已不是一個(gè)不可或缺的角色。

　　知情人士告訴記者，山東省政府承諾，重組完成后，將盡快推動(dòng)新公司上市，以使得杜雙華等人持有的股權(quán)能轉(zhuǎn)為上市公司的股份。“根據(jù)協(xié)議，杜雙華將對(duì)新日照鋼鐵未來(lái)上市予以全力配合，屆時(shí)，杜雙華很可能從日照鋼鐵全面退出”。

　　而在新日照鋼鐵上市之前，杜雙華等人若尋求出售所持有的33%股權(quán)，山東鋼鐵則擁有“優(yōu)先購(gòu)買權(quán)”，“股權(quán)價(jià)格將按市場(chǎng)規(guī)則進(jìn)行”。

　　杜氏“過(guò)渡”

　　揮別日照鋼鐵，對(duì)杜雙華來(lái)說(shuō)，是一個(gè)終將發(fā)生的事實(shí)。事實(shí)上，在2009年9月6日之前，杜雙華對(duì)此已有意識(shí)。

　　一個(gè)典型的細(xì)節(jié)是，日照鋼鐵的廠區(qū)，呈現(xiàn)一個(gè)不規(guī)則的三角形。這與其不斷調(diào)整廠區(qū)布局有關(guān)，而調(diào)整的目的，用杜雙華自己的話說(shuō)，是“考慮到不要和國(guó)家的布局沖突”，但“沒(méi)想到避開(kāi)了國(guó)家的規(guī)劃，卻避不了省里的規(guī)劃”。

　　但正是這一個(gè)“沒(méi)想到”，使得杜雙華不得不“裸退”。

　　不過(guò)，在外界人士看來(lái)，日照鋼鐵董事長(zhǎng)杜雙華與山東省政府之間的博弈，杜氏僅是“不徹底的失敗”。山東鋼鐵亦為杜雙華提供了一個(gè)“緩沖地帶”。

　　在重組方案里，雙方簽訂一個(gè)“過(guò)渡期經(jīng)營(yíng)協(xié)議”。所謂過(guò)渡期，即自“資產(chǎn)交割完成之日”起到“新公司日照鋼鐵精品基地一期工程建成投產(chǎn)”為止。

　　在過(guò)渡期內(nèi)，日照鋼鐵上述被重組的6家子公司資產(chǎn)，將由各公司繼續(xù)租賃經(jīng)營(yíng)，并向新日照鋼鐵支付租賃費(fèi)。同時(shí)，日照鋼鐵必須根據(jù)國(guó)家和山東省鋼鐵產(chǎn)業(yè)統(tǒng)一規(guī)劃，及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)布局及產(chǎn)能。過(guò)渡期結(jié)束后，新日照鋼鐵將受讓原日照鋼鐵與鋼鐵主業(yè)相關(guān)的全部業(yè)務(wù)。

　　這一可能將持續(xù)半年至1年的過(guò)渡期，被杜雙華視為一個(gè)“真正意義上的事業(yè)轉(zhuǎn)型”的機(jī)會(huì)。

　　據(jù)另一位權(quán)威知情人士透露：“杜雙華正借過(guò)渡期準(zhǔn)備全力轉(zhuǎn)型。他可能涉及投資領(lǐng)域，同時(shí)，他也在關(guān)注中國(guó)鋼鐵業(yè)隨時(shí)存在的收購(gòu)機(jī)會(huì)”。