金融危機重挫私募股權領域 PE向消費品零售傾斜

　　中國歐盟商會私募股權基金與戰(zhàn)略并購工作組近日發(fā)表報告指出，金融危機導致的投資放緩正在蔓延至私募股權投資領域，但隨著2009年經濟的復蘇，該領域的萎縮現象正在出現改善。

　　中國歐盟商會負責人龍博望認為，私募股權基金（PE）在中國經歷10年的發(fā)展，每年的交易規(guī)模已經上升至數百億美元，人民幣基金的發(fā)行、通過與全球基金合作使投資組合多樣化已經成為未來發(fā)展的趨勢。

　　PE向消費品零售方面傾斜

　　中國歐盟商會近日發(fā)布研究報告，顯示私募股權基金在中國經過10年的發(fā)展，總交易規(guī)模已經上升至數百億美元，正在為中國經濟增長和社會發(fā)展提供強大動力。

　　貝恩公司統(tǒng)計數據顯示，2002年至2008年間，私募股權基金投資的公司創(chuàng)造就業(yè)的速度是其同行業(yè)上市公司的一倍，在研發(fā)方面的投入超過同行業(yè)上市公司的2.5倍，上繳稅收的年化增長率高達28%，超出同行業(yè)上市公司10個百分點。與此同時，這類公司還實現了高于同行業(yè)上市公司56%的利潤增長率。

　　調研還顯示，近年來PE的目標投資對象正在由沿海城市向中西部地區(qū)延伸。2003年PE的交易額中，只有11%的資金用于投資中西部地區(qū)，而這一比例在2008年上漲至42%，顯示私募行業(yè)正在積極支持和響應“西部大開發(fā)”政策。

　　投資對象方面，PE在華投資領域已經突破了IT、傳媒等傳統(tǒng)的強勢產業(yè)，向消費品和零售方面傾斜。

　　貝恩公司合伙人韓微文表示，上述改變有助于中國的經濟轉型，拉動國內消費。PE投資的零售企業(yè)銷售增長為47%，相比之下，上市的零售企業(yè)只有16%；PE投資的消費品生產企業(yè)銷售增長為30%，而同行業(yè)的上市公司只有18%。

　　韓微文表示，統(tǒng)計數據顯示，PE在提升公司業(yè)績、創(chuàng)造就業(yè)機會、拉動內需、促進研發(fā)、推動“西部大開發(fā)”以及強化公司治理等方面取得了重要成就，推動了實現創(chuàng)新型社會的政策目標。

　　在華增長潛力依然巨大

　　金融危機所導致的投資放緩，正不可避免地向PE領域蔓延。統(tǒng)計數據顯示，2001年至2007年，中國的PE交易額每年增幅高達45%。但是在2008年，受金融危機的影響，PE在華交易額由2008年的91億美元急劇萎縮至56億美元。2009年上半年，PE在華交易額恢復至72億美元，幾乎與2008年全年的交易額持平。

　　中國歐盟商會私募股權與戰(zhàn)略并購工作組主席龍博望表示，“目前面臨的更多挑戰(zhàn)在于，持續(xù)的金融動蕩可能會引起PE投資回報的下滑，使得PE的管理方式受到質疑，甚至導致交易失敗，但毫無疑問，中國仍然是亞洲地區(qū)最具活力的投資市場，并且已經與新西蘭、日本、澳大利亞等成熟經濟體比肩，成為新一輪投資目的地。”

　　龍博望表示，PE在華的投資資本中，人民幣基金占比目前高達60%，且這一比例在呈現擴大趨勢。“募集人民幣資本投資于中國市場，通過與全球基金合作使投資組合多樣化，正在成為中國私募行業(yè)的共識。國內的機構投資者和組合基金也在積極地參與到私募股權投資基金領域。”

　　截至2008年末，PE在中國的投資已經占GDP的0.17%，相比之下，歐洲占GDP的0.47%，美國占GDP的1.3%，顯示PE在中國的增長潛力仍然巨大。