警惕：紅孩子的信用風險

　　今天市場上，電子商務主題應該是資本追逐的對象。今天談的主角也是和電子商務有關，是一家從事電子商務的網站，并且在市場上已經取得了相當?shù)闹?-紅孩子。

　　當我們在互聯(lián)網等媒體上搜尋時，發(fā)現(xiàn)紅孩子是一個很大的電子商城，幾乎和樂淘、京東等網上商城并列，可謂市場人氣很高。譬如：2007年7月 紅孩子在《中國企業(yè)家》雜志社的評選中，獲得"2007年最具成長性的新興企業(yè)"獎杯；2007年11月 紅孩子在《電子商務世界》雜志評選中，獲得2007年消費者最喜愛的網站TOP10；2007年12月紅孩子在《商務周刊》雜志評選中，2007年度快速成長公司10強；2008年11月紅孩子在《IT經理世界》年度評選中，榮獲2008年十佳杰出創(chuàng)新企業(yè)；2008年12月 獲中國銀行2008年度分期業(yè)務最佳合作伙伴；2010年9月，中國電子商務協(xié)會與余杭區(qū)人民政府共同主辦的第二屆電子商務文化節(jié)，收獲了"2010中國電子商務百強企業(yè)"稱號，同時將"綜合類電子商務企業(yè)十強"這一殊榮納入了囊中…殊榮頗多，佳譽不斷…

　　在我們的傳統(tǒng)印象中，這樣一家公司應該具有相當?shù)馁Y金實力，但是當我們進一步調查分析時，所看到的情況未必如此。

　　一、以紅孩子命名的公司很多，對供應商而言主要就是北京紅孩子信息技術有限公司，

　　這家公司有很多（幾乎）全資投入的子公司，我們看看5個這些公司的訴訟記錄。（信息來源："全國法院被執(zhí)行人信息查詢"平臺）

　?。ㄒ唬┍粓?zhí)行人姓名/名稱北京紅孩子信息技術有限公司

　　身份證號碼/組織機構代碼10108006755937

　　1、執(zhí)行法院北京市豐臺區(qū)人民法院

　　立案時間2009-12-25

　　案號(2010)豐執(zhí)字第00796號

　　執(zhí)行標的1700.00元

　　案件狀態(tài)已結

　　2、執(zhí)行法院北京市海淀區(qū)人民法院

　　立案時間2010-07-27

　　案號(2010)海執(zhí)字第08707號

　　執(zhí)行標的3810.79元

　　案件狀態(tài)已結

　?。ǘ┍粓?zhí)行人姓名/名稱上海倍拓希商貿有限公司

　　1、執(zhí)行法院上海市閔行區(qū)人民法院

　　立案時間2009-08-07

　　案號(2009)閔執(zhí)字第07337號

　　執(zhí)行標的73430.17元

　　案件狀態(tài)已結

　　身份證號碼/組織機構代碼671118990

　　2、執(zhí)行法院上海市閔行區(qū)人民法院

　　立案時間2010-08-11

　　案號(2010)閔執(zhí)字第05896號

　　執(zhí)行標的5375.60元

　　案件狀態(tài)已結

　?。ㄈ┍粓?zhí)行人姓名/名稱上海紅孩子小阿花母嬰用品有限公司

　　1、執(zhí)行法院上海市閔行區(qū)人民法院

　　立案時間2008-03-13

　　案號(2008)閔執(zhí)字第01649號

　　執(zhí)行標的5650.00元

　　案件狀態(tài)已結

　　2、執(zhí)行法院上海市閔行區(qū)人民法院

　　立案時間2008-02-04

　　案號(2008)閔執(zhí)字第00975號

　　執(zhí)行標的4344380.19元

　　案件狀態(tài)已結

　　3、執(zhí)行法院上海市閔行區(qū)人民法院

　　立案時間2008-03-05

　　案號(2008)閔執(zhí)字第01392號

　　執(zhí)行標的8478070.83元

　　案件狀態(tài)已結

　　4、執(zhí)行法院上海市閔行區(qū)人民法院

　　立案時間2008-04-28

　　案號(2008)閔執(zhí)字第02480號

　　執(zhí)行標的8553384.22元

　　案件狀態(tài)已結

　　（三）被執(zhí)行人姓名/名稱上海紅孩子小阿花母嬰用品有限公司

　　1、執(zhí)行法院上海市閔行區(qū)人民法院

　　立案時間2008-03-13

　　案號(2008)閔執(zhí)字第01649號

　　執(zhí)行標的5650.00元

　　案件狀態(tài)已結

　　2、執(zhí)行法院上海市閔行區(qū)人民法院

　　立案時間2008-02-04

　　案號(2008)閔執(zhí)字第00975號

　　執(zhí)行標的4344380.19元

　　案件狀態(tài)已結

　　3、執(zhí)行法院上海市閔行區(qū)人民法院

　　立案時間2008-03-05

　　案號(2008)閔執(zhí)字第01392號

　　執(zhí)行標的8478070.83元

　　案件狀態(tài)已結

　　4、執(zhí)行法院上海市閔行區(qū)人民法院

　　立案時間2008-04-28

　　案號(2008)閔執(zhí)字第02480號

　　執(zhí)行標的8553384.22元

　　案件狀態(tài)已結

　?。ㄎ澹┍粓?zhí)行人姓名/名稱紅孩子（天津）信息技術有限公司

　　身份證號碼/組織機構代碼78031141-5

　　執(zhí)行法院天津市南開區(qū)人民法院

　　立案時間2010-01-13

　　案號(2010)津南執(zhí)字第00537號

　　執(zhí)行標的13000.00元

　　案件狀態(tài)已結

　　可以看到，其中北京紅孩子信息技術有限公司，在2009年12月25日、2010年7月27日被法院分別要求判決執(zhí)行1700元錢、3810元錢。其實官司輸了，賠償對方是正常的。那么為什么紅孩子只是需要賠付不多的錢，卻讓法院來強制執(zhí)行呢？原因恐怕是資金短缺。再看另一家上海紅孩子小阿花母嬰用品有限公司，這家公司的賠付可不少，2008年3月5日就賠款847萬，4月28號賠付855萬。今天我們不去討論這個案件的經過，而是看到一個事實，這個公司有很多賠款的訴訟，雖然部分賠付的金額并不多。

　　二、這些紅孩子公司的股東結構如何

　　從政府相關部門查詢的資料了解到，這些公司的股東就是北京紅孩子信息技術有限公司。當我們做進一步調查分析的時候，我們發(fā)現(xiàn)，其實這家公司雖然市場宣傳做的有聲有色，但是其經營成本一直居高不下，公司也一直沒有進入到盈利狀態(tài)。

　　先看企業(yè)的基本情況：

　　中文名稱：北京紅孩子信息技術有限公司

　　地址：北京市海淀區(qū)西四環(huán)閔莊路3號清華科技園玉泉慧谷1棟 電 話：010-88496666-1165 傳 真：010-88496666-1135 郵政編碼：100195 創(chuàng)立日期：2004年03月17日 進出口權：無自營進出口權 注冊機關：北京市工商行政管理局海淀分局 注冊號碼：110108006755937 注冊資本：RMB2,000千元 主營業(yè)務收入：RMB260,342千元（2009年01-12月） 股東權益合計：RMB-61,830千元（截止2009年12月31日） 法人代表/負責人：郭濤 經營期限：20年 網站地址：www.redbaby.com.cn

　　北京紅孩子信息技術有限公司成立于2004年，成立之初的注冊資本為RMB1,096千元，后增資為RMB2,000千元。后開設了"紅孩子商城"網站，通過該網站開展母嬰用品、日化產品、食品、保健品、家居用品等的零售業(yè)務，其中母嬰用品為其支柱產品。經過多年的發(fā)展，目前"紅孩子商城"已經成為國內最大的嬰幼兒用品零售企業(yè)之一，并與惠氏（上海）貿易有限公司、美贊臣營養(yǎng)品（中國）有限公司等國內數(shù)百家大型企業(yè)建立了業(yè)務合作，具有一定的產品供應渠道。隨著其業(yè)務的發(fā)展，該公司還不斷擴展經營領域，于2008年05月開始小家電產品的網上銷售工作，并在同年08月開通了分期付款交易網站，豐富了企業(yè)經營方式。此外，該公司還先后在國內投資設立了上海倍拓希商貿有限公司、杭州紅孩信息技術有限公司等十余家子公司，從而建立起覆蓋國內16個省區(qū)的大型營銷網絡。

　　根據北京紅孩子信息技術有限公司在工商管理部門登記資料顯示，截止2008年末，該公司對外投資情況如下：

　　公司名稱 出資金額（RMB 千元） 持股比例

　　上海倍拓希商貿有限公司 9,900 99% 上海紅孩子小阿華母嬰用品有限公司 4,950 99% 北京紅孩子視線廣告有限公司2,010 100% 杭州紅孩子信息技術有限公司 1,800 90% 沈陽紅孩子信息技術有限公司 1,400 70% 南京紅孩子信息技術有限公司 1,350 90% 武漢紅孩子信息技術有限公司 1,275 85% 紅孩子（天津）信息技術有限公司 1,188 99% 成都紅孩子信息技術有限公司 990 99% 廣州紅孩信息技術有限公司 990 99% 無錫紅孩子科技有限公司 990 99% 大連紅孩子信息技術有限公司 350 70%

　　三、北京紅孩子信息技術有限公司部分財務指標

　　年度 2008年 2009年 同比增長

　　主營業(yè)務收入（千元） 467,625260,342 -44.33% 總資產（千元） 215,686 47,367 -78.04% 凈利潤（千元） -28,581-3,131 -------- 利潤率%-6.11-1.20 -------- 資產回報率%-13.25-6.61--------

　　從以上數(shù)據，我們看到截止到2009年底，這家公司的經營還處于虧損狀態(tài)；更主要的，據了解北京紅孩子信息技術有限公司一度資不抵債，按照我國的《企業(yè)破產法》，處于破產的邊緣……2010年以來紅孩子的經營情況尚可，恢復了收入增長狀態(tài)，同時企業(yè)虧損額也大幅下降，預計在未來1-2年內將有望扭虧為盈。

　　四、從北京紅孩子信息技術有限公司的案例，我們可以看到紅孩子的債權人（主要是供應商）的信用風險。大的企業(yè)不代表他不存在風險，媒體不斷宣揚的企業(yè)也未必是成功的。在中國經濟結構轉型的今天，需要重視每個新領域的內在規(guī)律，需要有管理能力和運營能力?；ヂ?lián)網和物聯(lián)網雖說是這個市場的熱點，但是在踏入其中的時候，需要更多地了解前輩們的經驗，而不要成為烈士。

　　紅孩子還處于投資期、發(fā)展期，還未達到足夠的市場盈利規(guī)模。需要更多的市場機會和時間來證明自己的價值。

　　那么對于和紅孩子合作的供應商，就信用風險給出這樣的建議：中小供應商在關注合作價格的同時，更需要關注合同信用賬期，賬期越長、風險越大；而對于較大實力的供應商，則需要關注北京紅孩子信息技術有限公司的融資能力，和其投資人的投資能力，沒有后續(xù)資金的支持，紅孩子無法走出自身的困境。

　　對于北京紅孩子信息技術公司，市場規(guī)模以及相應的投融資能力是其目前的風險關鍵。

　　附注：本文僅初步討論北京紅孩子信息技術有限公司及其子公司的信用，未涉及天津紅孩子商貿有限公司、北京紅孩子互聯(lián)科技有限公司等其他紅孩子關聯(lián)企業(yè)。

　　特別聲明：本文僅從信用風險角度探討，讀者不能作為對其金融或商業(yè)信用評估的依據，讀者以本文而做出的任何投融資或商業(yè)決策，作者不承擔任何經濟責任。