電商與VC/PE相互綁架：要么輸血 要么等死

10月20日，在24券的官網上赫然顯示著“因公司經營業(yè)務的重大調整，公司決定從商家、用戶和員工長期利益的角度，暫時進入一段時間的長假期。因此，我們在未來的幾周時間內無法為您提供服務。等待近期調整后，我們會恢復對您的服務。”作為中國最早、規(guī)模最大的本地服務團購平臺之一，24券的停業(yè)在業(yè)內引起不小的反響。據(jù)稱，此次24券關店的直接原因是投資方撤資。

不僅是團購網站，資本對整個電商行業(yè)越來越謹慎。投資人追著電商投錢的局面已經不再。輸血不成的電商，要么造血，要么等死。

資本與電商相互綁架

電商發(fā)展模式多是走規(guī)模路線，有了錢的電商迅速擴張，盲目擴大地盤，導致融資不足，企業(yè)瞬間崩塌。同時，爭用戶、打廣告、搶流量，同質化使電商陷入惡性競爭，結果推高了營銷成本。廣告成本、不斷上漲的配送物流成本壓得電商喘不過氣。而廣告商則坐收漁利，賺得盆滿缽滿。有電商坦言，投資者的錢相當于直接進了廣告平臺商的腰包，有的電商運營成本的70%用于營銷推廣。

此外，“價格戰(zhàn)”也讓一些燒錢厲害的公司倒下。在投資人要盈利的壓力“逼迫”下，電商們選擇“搏出位”，這也是京東屢次“價格戰(zhàn)”背后的邏輯。價格戰(zhàn)所導致的結果如同吹氣球一般，使企業(yè)規(guī)模在短期內獲得膨脹，企業(yè)估值迅速提升，距離IPO就更近一步。

而投資人也不得不配合這場鬧劇。有業(yè)內人士說，京東挑起“價格大戰(zhàn)”一方面也是期望帶動下輪融資，這家公司的幾個風投股東基本都被套牢，京東只要一天不上市，這些風投的資金就沒有辦法獲利套現(xiàn)。

現(xiàn)在互聯(lián)網之于創(chuàng)投就是不給錢，就死給你看。投資電商自然是希望獲得收益、順利退出，一旦IPO之門遲遲難以打開，投資方就被深度套牢了。于是，“不如賭一把支持電商將規(guī)模做上去，從而爭取IPO退出”的心態(tài)成了主流。

復旦大學管理學院市場營銷系副教授張認為，“盡管價格戰(zhàn)的競爭模式并不成熟，卻是國內電子商務發(fā)展的必經之路，畢竟這是短期內獲得規(guī)模擴張最有效的手段。但從長遠來看，價格之爭無贏家。”

張指出，長期價格戰(zhàn)可能導致電商和供應商兩敗俱傷—一旦資金鏈斷裂，帶來的后果相當嚴重。曾經輝煌一時的團購業(yè)領軍者“拉手網”就是前車之鑒。“比起電商間的價格戰(zhàn)，‘價值戰(zhàn)’更為重要。”張認為，“要獲得長足發(fā)展，一定要回歸電子商務本質—創(chuàng)造自身的價值和實現(xiàn)消費者的價值訴求。”電商說到底也是做生意，不能光靠忽悠。現(xiàn)在電商都在燒投資人的錢，主營業(yè)務不賺錢?？客顿Y人的錢，讓電商寄希望于資本市場，這種模式不可持續(xù)。