騰訊一口吞不下盛大的野心

文/栗施路

討論盛大會(huì)不會(huì)賣(mài)其實(shí)是一個(gè)偽命題，自古以來(lái)沒(méi)有賣(mài)不賣(mài)，只有錢(qián)到不到位。不過(guò)，曾管理過(guò)SNDA和GAME的ESOP計(jì)劃的筆者可以依盛大集團(tuán)一貫的作(niao)風(fēng)(xing)作出判斷：企鵝一口吞不下盛大的野心。

盛大的作風(fēng)從來(lái)都是雷厲風(fēng)行，讓我們回放一下當(dāng)時(shí)它當(dāng)年妄想收購(gòu)新浪的鏡頭：準(zhǔn)備好充足的現(xiàn)金，瞄準(zhǔn)股權(quán)分散的新浪，耐心等待了一個(gè)季度，1個(gè)月內(nèi)低調(diào)從不同的渠道買(mǎi)入新浪二級(jí)市場(chǎng)上的股票。當(dāng)然，隨著新浪的毒丸計(jì)劃啟動(dòng)，盛大的收購(gòu)流產(chǎn)了。

讓我們?cè)倩仡櫼幌率⒋笏接谢录?011年10月中旬，陳天橋提交私有化建議書(shū)，僅僅過(guò)了一個(gè)月之后私有化流程上線，2012年2月私有化完成，可謂神速。在美國(guó)市場(chǎng)上融資，迅速擴(kuò)張資本后母公司將美國(guó)市場(chǎng)用完就扔，留下小弟盛大游戲在不傷及集團(tuán)元?dú)獾那闆r下陪著美國(guó)股民玩，并且間接用游戲反哺其他業(yè)務(wù)。對(duì)盛大集團(tuán)的評(píng)價(jià)只有一個(gè)字：精，比猴還精。

價(jià)值被低估了，總是被做空了，美國(guó)人有偏見(jiàn)了，不過(guò)請(qǐng)大家放心，我們盛大在私有化之后就可以更加靈活，更加迅速的完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，平衡財(cái)務(wù)杠桿，打造出中國(guó)最牛X的互娛平臺(tái)，打通各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。盛大CEO邱某某替私有化想出的理由沒(méi)撐住兩年，盛大就無(wú)奈地贏來(lái)了股東二次利益分配，當(dāng)然第一次是私有化。

想讓騰訊收購(gòu)自己的人大有人在，一向資本運(yùn)作迅速的盛大這次一反常態(tài)慢了下來(lái)。畢竟國(guó)內(nèi)吃的下盛大的也就那么幾家網(wǎng)絡(luò)公司，盛大要么不賣(mài)，要賣(mài)就要賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)，而且其中還要多方利益妥協(xié)，畢竟龐大的資本收購(gòu)的內(nèi)部利益調(diào)和不亞于一場(chǎng)精彩絕倫的宮斗戲。

有人覺(jué)得43億美金高估了盛大，依筆者看來(lái)60億美金都不算高估，而且相信盛大要的并不只是被錢(qián)砸，要砸也是被股票砸。如果筆者是盛大的股東，絕不會(huì)將巨額收購(gòu)款放在銀行里過(guò)著和其他小富豪一樣的生活，而是及時(shí)考慮再投資風(fēng)險(xiǎn)，這也是富豪的主要課題。

所以最理想的情況應(yīng)該是，騰訊部分現(xiàn)金部分以股換股收購(gòu)盛大，讓股東和員工們拿著被高估的收購(gòu)款攥著低成本的騰訊股票，大部分人繼續(xù)該干嘛干嘛，陳總直接入駐騰訊董事會(huì)，帶著嫡系部隊(duì)打入騰訊內(nèi)部，打一場(chǎng)漂亮的以小吞大內(nèi)部蠶食大企鵝的漂亮仗，留下一個(gè)現(xiàn)代甲午戰(zhàn)爭(zhēng)和當(dāng)今官渡之戰(zhàn)的商戰(zhàn)美名。

相信盛大集團(tuán)一直在尋找著一個(gè)類(lèi)似的金主，無(wú)限地接近這個(gè)理想狀態(tài)。哪個(gè)巨頭都會(huì)犯錯(cuò)，如果渾身流淌著熱錢(qián)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的熱血霸道總裁腦一熱，真得做出大步妥協(xié)也不是沒(méi)有可能。相信目前還沒(méi)有巨頭因?yàn)橐幌蛞靶拇笫⒁泊蟮拇碉L(fēng)而對(duì)盛大的價(jià)值過(guò)于高估了，所以盛大會(huì)不會(huì)賣(mài)？不會(huì)賣(mài)。用一個(gè)和此次事件極為相似的案例，就是張朝陽(yáng)在澄清被傳吸毒卻反炒作的視頻里的話：錢(qián)(權(quán))都不到位，賣(mài)公司？賣(mài)個(gè)毛線?。?/p>