監(jiān)管者嚴懲新三板企業(yè)大股東占款

周三，海格物流(430377.OC)公告受到深圳證監(jiān)局行政處罰，這是去年底各地監(jiān)管者集中核查新三板企業(yè)大股東占款和關聯(lián)交易以來首例行政處罰，也是新三板市場監(jiān)管從嚴趨勢的最新表現(xiàn)，給接觸資本市場不久的掛牌企業(yè)敲響了警鐘。

深圳證監(jiān)局在處罰決定書中稱，從2014年初至2015年底，海格物流與控股股東深圳市奧世邁實業(yè)有限公司之間共發(fā)生113筆關聯(lián)資金交易，一度占用掛牌企業(yè)資金2700多萬元，并且既未通過內(nèi)部審議也沒有進行公告披露。

掛牌企業(yè)實際控制人、董秘和財務負責人均受到警告和罰款。中科沃土基金董事長朱為繹對《第一財經(jīng)日報》表示，新三板是很理性的市場，掛牌企業(yè)數(shù)量多，投資者數(shù)量少，一旦企業(yè)出現(xiàn)誠信問題就可能出局，未來定增時將不被投資者歡迎。

本月，已有25家掛牌企業(yè)集中公告因大股東占款問題被當?shù)刈C監(jiān)局采取行政監(jiān)管措施，不少企業(yè)在回應監(jiān)管時稱，控股股東占款及關聯(lián)方占款是因為管理層不理解法規(guī)和業(yè)務規(guī)則，不存在占用公司資金的主觀故意。隨著年報披露，越來越多的大股東占用公司資金的情形浮出水面。今年以來，新三板企業(yè)披露關聯(lián)交易的公告已經(jīng)超過1萬份。

國信證券場外市場部總經(jīng)理魯先德表示，他更愿意相信企業(yè)的動機不是惡意，但這反映了新三板企業(yè)接觸資本市場的時間較短，同時處于早期的成長階段，雖然經(jīng)過了一定的規(guī)范，但相對于上市公司而言，對資本市場的規(guī)則理解和認識仍然比較薄弱。

他告訴《第一財經(jīng)日報》，“希望掛牌公司能夠看到問題的嚴重性。券商中介機構也要在后續(xù)持續(xù)督導工作中加強對企業(yè)的輔導和相關知識的教育，否則這些問題還會出現(xiàn)。”

去年底以來，新三板市場監(jiān)管開始逐步收緊。今年1月，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)發(fā)布評論稱，新三板市場擴大至全國初期，掛牌公司的違規(guī)行為多數(shù)是“無知犯錯”，但時至今日，各類市場主體的諸多違法違規(guī)行為已帶有明顯的“主觀故意”，監(jiān)管者應當高度警惕，對市場違法違規(guī)行為堅持“零容忍”。

銀河證券新三板部負責人孫建波告訴記者，“嚴格監(jiān)管能讓好的公司凸顯出來，規(guī)范監(jiān)管恰恰是為了大浪淘沙，讓好的企業(yè)為大家發(fā)現(xiàn)。如果沒有監(jiān)管，騙子就可以不惜成本包裝自己。”

朱為繹認為，新三板創(chuàng)新層推出后門檻高于創(chuàng)業(yè)板，如果監(jiān)管也能達到創(chuàng)業(yè)板的水平，那么按照權利義務對等原則，有利于新三板政策紅利落實。

盡管監(jiān)管者多次重申創(chuàng)新層將在5月初推出，但是正式的分層方案至今沒有發(fā)布，創(chuàng)新層企業(yè)究竟能獲得哪些差異化政策尚不明確。市場預計掛牌即定增放開35人限制最值得期待，而實行競價交易和降低投資者門檻仍將遙遙無期。