新三板公司高額派現(xiàn)高頻送轉(zhuǎn) 不管土不土反正是真豪！

距離5月份結(jié)束還有一周，新三板市場已有77家公司發(fā)布分紅預(yù)案，其中，上周二至周六共發(fā)布30起。隨著2015年年報的收官，新三板成長性完勝創(chuàng)業(yè)板雖已路人皆知，然而如此密集轉(zhuǎn)送派，也是土豪得有點出乎意料。

　　股利支付率達9589%，新三板公司高額派現(xiàn)為哪般？

本周六(5月21日)，無錫海航發(fā)布分紅預(yù)案公告稱，以2015年12月31日公司總股本500萬股為基準，擬向全體股東每10股轉(zhuǎn)9.78股送20.22紅股派4.8元，共計現(xiàn)金分紅240萬元，利潤分配完成后公司總股本為2000萬股。

同天，浙江國祥、林格貝、集美新材、廣咨國際、微動天下、九九華立、朗德金燕等七家新三板公司也同時發(fā)布了分紅預(yù)案。

距離5月份結(jié)束還有一周，新三板市場已有77家公司發(fā)布分紅預(yù)案，其中，上周二至周六共發(fā)布30起。

隨著2015年年報的收官，新三板成長性完勝創(chuàng)業(yè)板雖已路人皆知，然而如此密集轉(zhuǎn)送派，也是土豪得有點出乎意料。

1、新三板上這些公司最土豪

據(jù)新三板資本圈記者統(tǒng)計，2016年至今已有821家新三板掛牌公司發(fā)布轉(zhuǎn)送派預(yù)案，其中，除38家分紅難產(chǎn)外，其余都進展順利。除卻7家以一季報為報告期外，以2015年年報為報告期的轉(zhuǎn)送派公司就達776家，占新三板公司總數(shù)超過10%，遠超同期主板市場的分紅公司占比。

毋庸置疑，無論是論“才氣”還是論“財氣”，計算機、互聯(lián)網(wǎng)及其相關(guān)行業(yè)摘得桂冠是必須的。據(jù)統(tǒng)計，在分紅公司中，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)共計102家，占比12%排行榜首；計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)共有58家，占比7%錄得亞軍；專用設(shè)備制造業(yè)57家緊隨其后。不過以高新技術(shù)為核心亮點的新三板，這些公司最土豪其實也在情理之中。

參與分紅的公司在數(shù)量上占優(yōu)勢也就罷了，派送的現(xiàn)金也是足夠豪！瞧，10派10元或以上的就有12家，最高派現(xiàn)達25元。

土豪得不要不要的。只是有人會問，如果公司成長性不及預(yù)期，如此土豪誰來買單？

2、新三板派現(xiàn)公司是真豪

新三板公司高轉(zhuǎn)送對公司股東、市場無疑都是利好消息，但事實上，這些高轉(zhuǎn)送的土豪公司，卻并非都是賺得盆滿缽滿的主兒，比如優(yōu)網(wǎng)科技(430343)2015年分紅總額為440萬元，但其當(dāng)年凈利潤僅為4.59萬元，股利支付率高達9589.42%。

無獨有偶，林克曼(430031)2015年凈利潤為444.58萬元，但這兩年分紅兩次，金額高達5775萬元，股利支付率高達1298.99%……

就算公司看好未來收益，如此大手筆也實屬罕見。

實際上，諸如此類土豪公司在新三板也非屈指可數(shù)。據(jù)統(tǒng)計，2015年至今，新三板進行派現(xiàn)的公司共有542家，其中，股利支付率高達100%以上的公司合計55家，占比超過10%；超過200%的也達15家。

然而據(jù)不完全統(tǒng)計，A股2015年股息支付率高于40%的也寥寥無幾，許多公司迫于政策面壓力才會走下過場進行現(xiàn)金分紅。

與主板市場不少公司賬面上有巨額未分配利潤卻吝于回報投資者相比，新三板高額、高頻派現(xiàn)的公司，不管土不土，反正是真豪！

面對如此高額派現(xiàn)，套現(xiàn)者固然洋洋得意，然而誰又會愿意成為下一個接盤俠？

3、高額派現(xiàn)也好，高頻送轉(zhuǎn)也罷，新三板土豪公司頻現(xiàn)到底為哪般？

讀者須明白，送轉(zhuǎn)股票對投資者來說，總持股市值不變，持倉數(shù)量也同比例增加而已。對公司來說，影響也不是很大。轉(zhuǎn)增股本來自于資本公積，它可以不受公司本年度可分配利潤的多少限制。

送股是來自于公司的稅后利潤，將利潤轉(zhuǎn)化為股本，對公司的盈利水平有一定的要求。送股后，公司總股本增大了，同時每股凈資產(chǎn)降低了。

擴大股本有利于改善公司股本結(jié)構(gòu)，這可以理解；不惜一切代價沖創(chuàng)新層，這也可以理解；但是派現(xiàn)來自財務(wù)報表中的未分配利潤，對公司現(xiàn)金流將產(chǎn)生較大的影響。

這場數(shù)字游戲，誰才是真正的獲利者？有些道理你我都明白，但是有些秘密你也未必知曉。

筆者發(fā)現(xiàn)，高額派現(xiàn)的公司大多數(shù)股權(quán)比較集中。以股利支付率超過95倍的優(yōu)網(wǎng)科技為例。2015年8月8日，優(yōu)網(wǎng)科技發(fā)布2015年半年報，數(shù)據(jù)顯示，公司當(dāng)期凈利潤為-128萬元，未分配利潤440萬元。

10月17日發(fā)布利潤分配方案公告，以截至2015年6月30日的總股本500萬股為基數(shù)，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利8.8元(含稅)，共計分配利潤440萬元。

半年報顯示，公司只有7位股東，其中，實際控制人馬建功及孟慧智合計持有公司85.2%股份，在此次派現(xiàn)中合計分紅達374.88萬元。

值得注意的是，與主板送轉(zhuǎn)派不同的是，主板有高轉(zhuǎn)送熱炒概念，送轉(zhuǎn)后的填權(quán)行情有時值得一追，但是對于新三板來說，流動性困局的背景下，流動高溢價是天方夜譚，填權(quán)更無從談起。

所以對于當(dāng)期凈利潤為負的公司來說，在可預(yù)見的未來其未分配利潤累積增長也須謹慎對待。那么問題來了，你愿意成為其接盤俠嗎？來源：微信公眾號新三板資本圈·第一路演