券商新三板紅黑榜：前10大霸占四成市場 小機(jī)構(gòu)搶當(dāng)做市商

7月11日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)（俗稱“新三板”）發(fā)布了主辦券商6月份執(zhí)業(yè)質(zhì)量的評價結(jié)果。這是自執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價實施以來，主辦券商們的第三份“月考”成績單。

經(jīng)濟(jì)觀察報從掛牌企業(yè)數(shù)量、做市、自律監(jiān)管次數(shù)、負(fù)面行為記錄、執(zhí)業(yè)評價等五個維度來審視券商新三板執(zhí)業(yè)情況。

值得一提的是，券商的新三板業(yè)務(wù)的開展也呈現(xiàn)出了集中的態(tài)勢，督導(dǎo)企業(yè)數(shù)量排在前十的10家券商占據(jù)了整個市場40%的份額。一些中小型券商憑借做市商業(yè)務(wù)實現(xiàn)了彎道超車。

十大券商手握四成掛牌企業(yè)

新三板分層的利好似乎已被市場消耗殆盡。

分層過半個月，三板做市指數(shù)一路跌跌不休。7月15日，三板做市指數(shù)收于1125點(diǎn)，創(chuàng)下三板做市指數(shù)問世以來的新低。

行情低迷的同時，掛牌企業(yè)數(shù)量卻穩(wěn)步增長。截至上周五，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到7763家，較年初5129家增長了51.35%，選擇做市轉(zhuǎn)讓的企業(yè)有1590家，占比20.2%。截至目前，新三板共有主辦券商95家，平均每家券商督導(dǎo)81.7家企業(yè)。

上半年，A股遭遇了IPO審核收緊、重組上市趨嚴(yán)的監(jiān)管風(fēng)暴，新三板成了投行業(yè)的重要發(fā)力點(diǎn)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至目前為止，申萬宏源是督導(dǎo)掛牌企業(yè)數(shù)量最多的一家主辦券商，數(shù)量為578家，占掛牌企業(yè)總數(shù)的7.4%，安信證券坐擁384家企業(yè)排在第二位，近兩年異軍突起的中泰證券則排在第三位，其掛牌企業(yè)數(shù)量為339家。此外，中信建投、國信證券、廣發(fā)證券、招商證券、國泰君安等8家券商的掛牌企業(yè)數(shù)量也在200家以上；而華金證券、川財證券、國開證券、愛建證券等券商曾經(jīng)服務(wù)的掛牌企業(yè)數(shù)量不到10家。值得注意的是，券商的新三板業(yè)務(wù)的開展也呈現(xiàn)出了集中的態(tài)勢，督導(dǎo)企業(yè)數(shù)量排在前十的10家券商占據(jù)了整個市場40%的份額；而可交易股份總量排名前十的券商所持有的資源則占據(jù)了市場的52.84%的份額。

自2014年8月新三板做市商制度落地后，做市商業(yè)務(wù)成為了各家券商新的利潤增長點(diǎn)，隨著掛牌企業(yè)做市需求的增長，更是有不少中小型券商跑馬圈地實現(xiàn)了彎道超車。據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，廣州證券是新三板做市第一大戶，截至目前為止，該券商已經(jīng)為303家掛牌企業(yè)提供了做市報價服務(wù)，占做市企業(yè)總數(shù)量的3.79%；擁有301家做市企業(yè)的中泰證券排在第二位，占做市企業(yè)總數(shù)的3.77%；興業(yè)證券和申萬宏源、上海證券分別排在第三、第四、第五位，分別為277家、263家、258家掛牌企業(yè)提供了做市服務(wù)。做市企業(yè)數(shù)量最少的為華西證券，目前為止該公司僅為冠心軟件和宏圖物流2家掛牌企業(yè)做市；此外，宏信證券、中航證券、民族證券、五礦證券、大通證券的做市企業(yè)數(shù)量均不足10家。

千余條負(fù)面行為被記錄

今年4月1日，針對主辦券商的執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價正式開始，負(fù)面行為記錄、被采取自律監(jiān)管措施、紀(jì)律處分、行政監(jiān)管措施和行政處罰的情況以及對市場發(fā)展的貢獻(xiàn)均在考察范圍之內(nèi)。執(zhí)業(yè)質(zhì)量負(fù)面行為主要指主辦券商在推薦掛牌、掛牌后督導(dǎo)、交易管理、綜合管理等執(zhí)業(yè)過程中因未勤勉盡責(zé)而出現(xiàn)的工作質(zhì)量低或不規(guī)范但尚未被采取自律監(jiān)管措施的300余種行為，“執(zhí)業(yè)質(zhì)量負(fù)面行為”會被扣點(diǎn)，而“對市場發(fā)展貢獻(xiàn)”則會相應(yīng)加點(diǎn)。

根據(jù)最新出爐的評價結(jié)果，共有記錄負(fù)面行為315條，涉及75家主辦券商，其中推薦掛牌類68條，占比21.59%；推薦后督導(dǎo)類115條，占比36.51%；交易管理類79條，占比25.08%；綜合管理類53條，占比16.82%。

參與評價的93家券商中，有32家主辦券商評價點(diǎn)值在90（含）點(diǎn)以上，占比34.41%；銀河證券、華融證券、華泰證券、中金公司、東方財務(wù)、五礦證券取得了滿分的成績；37家主辦券商評價點(diǎn)值在80（含）-90點(diǎn)之間，占比39.78%；16家主辦券商評價點(diǎn)值在 70（含）-80點(diǎn)，占比17.21%；8家主辦券商評價點(diǎn)值在70以下，占比8.60%。網(wǎng)信證券、中郵證券、中天證券、銀泰證券等7家券商僅取得了60分的及格成績。

而綜合4到6月的匯總成績來看，5月、6月成績排位中上的中泰證券取得了累計值排序的第一名，銀河證券、東北證券并列第二名。值得注意的是，不算發(fā)行次數(shù)、做事成交量等加分項，中泰證券6月份的綜合成績并不高，扣分后僅為89.5分，而銀河證券則為100分。但是由于在評價期內(nèi)幫助企業(yè)進(jìn)行了股票增發(fā)、重組并購等資本運(yùn)作，中泰證券6月獲得了6.5分的加分。而分別位列第二名和第四名的東北證券和中信建投亦是因此錄得高分。

值得注意的是，在鼓勵券商在掛牌企業(yè)輔導(dǎo)、做市報價多多作為的同時，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對于券商的監(jiān)管也并未松懈。根據(jù)3次評價結(jié)果，券商的1502條（其中4月728條、5月459條）的負(fù)面行為被發(fā)現(xiàn)并扣點(diǎn)。除此之外，自年初以來，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還對24家券商采取了出具警示函、責(zé)令改正、約見談話、書面承諾等自律監(jiān)管措施。長城證券半年內(nèi)3度領(lǐng)罰單，成為股轉(zhuǎn)系統(tǒng)自律監(jiān)管的“座上賓”，英大證券、申萬宏源、國信證券、東莞證券也分別接到兩次罰單。