新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板沒那么容易 兩家撤回IPO申請五家終止輔導

5月5日，族興新材（830854.OC）在上會前一日晚間突然撤回申請材料；3月31日，邁奇化學（831325.OC）也主動申請撤回了IPO上市申請；此外，根據(jù)記者統(tǒng)計，今年以來5家新三板企業(yè)主動終止了IPO輔導。

這些撤回IPO申請或主動終止輔導的新三板企業(yè)中，不乏一些業(yè)績亮眼者。如族興新材（830854.OC），2016年歸屬母公司股東凈利潤同比增長了33.39%；信諾立興（835520.OC））凈利潤同比增長高達225.08%。大多數(shù)終止上市輔導的理由均以“戰(zhàn)略發(fā)展需要”進行簡單回應。

“IPO上市，業(yè)績很重要，但真實性更重要。如果在核查過程中發(fā)現(xiàn)存在一些問題，有些財務上發(fā)現(xiàn)重大問題，保薦機構(gòu)是不會同意上報材料的。”5月10日，一家券商投行保代向記者表示。值得注意的是，即便是撤回材料也有可能被抽中進行IPO核查。

撤回IPO申請

上會前夕撤回IPO申請在整個資本市場都十分罕見，近日新三板公司族興新材（830854.OC）成為這一典型。5月5日，在上會前夜，族興新材“莫名”撤回上市申請。族興新材表示，因個別事項需進一步核查，預計在規(guī)定時間內(nèi)難以完成，故撤回上市申報材料。這一舉動引來了資本市場的高度關(guān)注。

5月10日，21世紀經(jīng)濟報道記者多次撥打族興新材董秘梁生涯電話，但一直無人接聽。業(yè)內(nèi)人士推測，上會前夕緊急撤材料必有內(nèi)情。

“這種情況的發(fā)生，有些是上會前私下和某些人士做溝通，大概率被否，券商不愿意往槍口上撞，所以主動撤下來。有些可能突然發(fā)現(xiàn)了嚴重的問題，不敢上會。如果會里知道肯定被否，如果不知道，一旦過會，后面不好收拾，所有相關(guān)人員都會重罰。”一位投行保代向記者表示。

“不過現(xiàn)在撤回來的項目也是證監(jiān)會監(jiān)管和調(diào)查的對象，如果發(fā)現(xiàn)問題，也跑不了相應責任。”上述投行保代表示。實際上在去年，21世紀經(jīng)濟報道記者就了解到撤回材料以及申請被否的項目都會在證監(jiān)會的抽查對象之內(nèi)。

證監(jiān)會網(wǎng)站披露的反饋意見顯示，發(fā)審委在反饋階段向族興新材提出了54個問題，涉及股權(quán)糾紛、信息披露、關(guān)聯(lián)交易、三類股東和財務數(shù)據(jù)等各方面。在上述投行人士看來，族興新材最關(guān)鍵的問題或在于原材料采購。

族興新材成了首家上會前夕撤材料的新三板公司，而邁奇化學（831325.OC）則是首家主動撤回IPO申請材料的新三板公司。3月31日，邁奇化學提交了申請撤回首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請文件。5月9日復牌之后，邁奇化學暴跌。

2016年年報顯示，邁奇化學2016年實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤5463萬元，較上年同期增加了66.24%。不過在今年一季度邁奇化學出現(xiàn)虧損，預計2017年上半年同比業(yè)績大幅下滑，可能不滿足創(chuàng)業(yè)板的上市條件。

“現(xiàn)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的監(jiān)管越來越嚴格。”10日，上海一家券商新三板人士表示。對于新三板企業(yè)來說，申請IPO面臨的又一個風險為，如果申報材料和股轉(zhuǎn)系統(tǒng)信息披露不一致，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將會追究責任。

5家終止IPO輔導

業(yè)內(nèi)人士認為，主動撤回IPO申請的新三板公司還會增加，不過數(shù)量仍會有限。另一方面，新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板或也將開始變得謹慎。21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，今年以來，已經(jīng)有5家新三板企業(yè)主動終止IPO輔導，去年全年終止上市輔導的數(shù)量僅為6家。

在這5家新三板企業(yè)中，只有帝聯(lián)科技（831402.OC）一家出現(xiàn)了凈利潤下滑。2016年，帝聯(lián)科技實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤-5928萬元。與2015年相比，歸屬母公司股東凈利潤同比下滑239%。凈利潤下滑或是其終止上市輔導的主要原因。對于其他4家新三板企業(yè)來說，凈利潤都是上漲的。

業(yè)績上漲幅度最大的為信諾立興（835520.OC）。2016年，信諾立興實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤為5954萬元，同比增加了225%。2015年其凈利潤僅為1832萬元。在業(yè)績增長如此快速之下，信諾立興意外終止了上市輔導。

2月17日，信諾立興表示，“鑒于公司戰(zhàn)略發(fā)展需要及慎重考慮，經(jīng)與渤海證券充分溝通與友好協(xié)商，雙方解除IPO的輔導協(xié)議。”這距離其開始接受上市輔導僅半年時間。

帝聯(lián)科技（831402.OC）、雷博司（831584.OC）、富泰股份（832295.OC）在2015年就開始接受上市輔導。在業(yè)績方面，后兩者并沒有出現(xiàn)下滑。2016年，雷博司、富泰股份凈利潤分別同比增加了8.58%和50.41%。但二者卻都在今年終止了上市輔導。

雷博司給出的理由是，鑒于A股市場發(fā)生了變化，考慮公司自身戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。富泰股份表示，鑒于公司戰(zhàn)略發(fā)展需要，與輔導機構(gòu)國元證券友好協(xié)商，一致同意終止輔導。

對于終止原因，也有無任何說明的。例如，運維電力（832505.OC）就直接表示，計劃暫停與長江證券的輔導事宜。

“業(yè)績不下滑的情況下，如果是小問題，一般不會終止輔導，只會在輔導期解決問題。如果在業(yè)績良好的情況下終止，一般是發(fā)現(xiàn)之前的財務核算可能存在重大問題，報告期用不了了。”一家券商投行保代向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。