溢價(jià)超3倍、7.35億元收購(gòu)咸亨股份 會(huì)稽山爭(zhēng)做黃酒界老大

11月8日，會(huì)稽山（601579.SH）一連發(fā)布18則公告，宣告以7.35億元收購(gòu)新三板公司咸亨股份（834794）100%股份。

此次收購(gòu)是會(huì)稽山“收購(gòu)史上”的第3次動(dòng)作，也是其中金額最大的一筆。去年9月會(huì)稽山4.8億元收購(gòu)烏氈帽酒業(yè)及浙江唐宋紹興酒全部股份；今年年初，會(huì)稽山又以1.6億元收購(gòu)塔牌14.78%股權(quán)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，會(huì)稽山近兩年來(lái)積極開(kāi)展并購(gòu)，是想要搶占古越龍山在黃酒行業(yè)的龍頭地位。

溢價(jià)3.25倍收購(gòu)咸亨股份

11月8日，會(huì)稽山發(fā)布收購(gòu)報(bào)告書(shū)，公司和余龍生等198名自然人（即咸亨股份全體股東）簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以7.35億元收購(gòu)咸亨股份全部股份。由于此次收購(gòu)金額較大，會(huì)稽山通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券來(lái)募集收購(gòu)所需資金。

挖貝網(wǎng)了解到，2017年1月，咸亨股份曾以7.85元每股的價(jià)格發(fā)行128萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募集資金1005萬(wàn)元。該筆融資后，咸亨股份估值升至1.73億元，和本次收購(gòu)價(jià)格相比相差3.25倍。

據(jù)了解，收購(gòu)方會(huì)稽山和被收購(gòu)方咸亨股份均位于浙江省紹興市。會(huì)稽山專注釀造黃酒，主營(yíng)黃酒的生產(chǎn)、銷(xiāo)售和研發(fā)；咸亨股份除生產(chǎn)黃酒外，還生產(chǎn)腐乳、各類調(diào)味品。會(huì)稽山表示，收購(gòu)咸亨股份利于公司在產(chǎn)業(yè)整合中進(jìn)一步獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；同時(shí)又可以開(kāi)拓新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

此外，會(huì)稽山和咸亨股份同為歷史悠久的“中華老字號(hào)”企業(yè)。本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司擁有?ldquo;中華老字號(hào)”將由現(xiàn)有的 2 個(gè)（“會(huì)稽山”、 “西塘”）增加到 3 個(gè)（再增加“咸亨”），咸亨股份將變更為會(huì)稽山全資子公司，并在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)摘牌。

黃酒界老大將易主？

古越龍山（600059.SH）一直穩(wěn)坐黃酒行業(yè)的龍頭位置，不過(guò)近幾年伴隨著各大黃酒企業(yè)的飛速擴(kuò)張，古越龍山“一家獨(dú)大”的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不再。

三季報(bào)顯示，古越龍山前三季度營(yíng)收為11.87億元，同比增長(zhǎng)5.89%，凈利潤(rùn)為1.02億元，同比增長(zhǎng)6.88%；會(huì)稽山前三季度營(yíng)收為7.59億元，同比增加26.69%；凈利潤(rùn)為9842萬(wàn)元，同比增加32.86%。雖然古越龍山營(yíng)收、凈利仍然保持領(lǐng)先地位，但是不難看出，在營(yíng)收相差4億的前提下，會(huì)稽山凈利潤(rùn)緊追其后，且業(yè)績(jī)?cè)鏊偈枪旁烬埳降?倍。

而會(huì)稽山業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的背后，是其近兩年的積極并購(gòu)、不斷擴(kuò)張。2016年9月，會(huì)稽山斥資4.8億先后收購(gòu)烏氈帽酒業(yè)有限公司及浙江唐宋紹興酒有限公司；2017年年初，會(huì)稽1.6億元收購(gòu)浙江塔牌紹興酒有限公司14.78%的股權(quán)；11月8日，會(huì)稽山7.35億元收購(gòu)咸亨股份全部股份。

根據(jù)財(cái)報(bào)，咸亨股份2017年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7260.49萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 20.61%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2388.08萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)158.11%。值得一提的是，收入構(gòu)成中，腐乳和調(diào)味品分別比上年同期增長(zhǎng)18.75%和 30.05%。收購(gòu)咸亨股份對(duì)于會(huì)稽山2017年的業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是錦上添花。

有業(yè)內(nèi)人士表示，會(huì)稽山近兩年來(lái)積極開(kāi)展并購(gòu)，是想要搶占古越龍山在黃酒行業(yè)的龍頭地位。而會(huì)稽山究竟能否成為黃酒界的老大，還需我們拭目以待。