私募機(jī)構(gòu)：8月解禁高峰是“大考”

　　面對8月份2000多億元的“大小非”解禁額，多數(shù)私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場走勢將受到威脅，A股大盤正面臨“大考”。

　　“8月是解禁高峰期，當(dāng)幾乎所有中小投資者都在重視這個問題時，作為市場玩家，我們也不得不重視這個問題啊。”深圳一家信托私募機(jī)構(gòu)的研究總監(jiān)接受采訪時認(rèn)為“大小非”解禁的負(fù)面影響是客觀存在的，值得進(jìn)一步評價的是這種負(fù)面影響究竟有多大。該人士稱目前市場信心很脆弱，宏觀經(jīng)濟(jì)、國際環(huán)境帶給股市的都不是好消息，如今當(dāng)投資者頭上再懸上“大小非”解禁這一利劍，就會造成投資者的憂慮，人心一慌，市場必然會向下走。說不定“大小非”解禁就成為壓垮市場的最后一根稻草。該研究總監(jiān)總結(jié)說：“總之8月的解禁高峰是A股的實(shí)質(zhì)性利空因素。”

　　深圳天馳投資管理公司的項目總監(jiān)丘建偉也認(rèn)為“大小非”解禁高峰會對A股形成很大壓力。丘建偉稱目前在宏觀調(diào)控背景下，民營企業(yè)普遍資金鏈緊張，許多民企性質(zhì)的“小非”有套現(xiàn)轉(zhuǎn)移到實(shí)業(yè)領(lǐng)域的壓力。另外，隨著目前國內(nèi)制造業(yè)企業(yè)遭受的集體性困境，許多民企性質(zhì)的上市公司很容易就不賺錢了，其股東就會有很強(qiáng)烈的減持沖動。從成本上看，“小非”成本很低，一解禁馬上就可能跑出來。

　　深圳龍騰資產(chǎn)管理公司董事長吳險峰一邊強(qiáng)調(diào)“大小非”解禁不是造成熊市的根本原因，一邊承認(rèn)解禁潮會威脅市場穩(wěn)定。吳險峰關(guān)注到六七月份解禁壓力較小的時候，這兩個月股市整體比較平穩(wěn)，甚至略有反彈。吳險峰稱目前低迷不振的股市中，資金已經(jīng)呈凈流出狀態(tài)，“大小非”解禁高峰的到來，可能會加劇這一趨勢。吳險峰認(rèn)為投資者在評價具體“解禁”個股時需要具體情況具體分析，例如寶鋼股份(600019.SH)的千億元限售股解禁，寶鋼只有一家“大非”寶鋼集團(tuán)，沒有“小非”，預(yù)計寶鋼股份這1000億元解禁市值不會沖擊二級市場。其他一些央企持有的限售股在二級市場出售需要層層審批，出現(xiàn)減持的可能性也較小。至于一些“大小非”減持壓力較大的個股，投資者則應(yīng)該保持警惕。

　　當(dāng)然也有私募機(jī)構(gòu)對于“大小非”解禁壓力看得很淡。上海某知名信托私募機(jī)構(gòu)的李先生稱：“真正的價值投資者是不太關(guān)心所謂‘大小非’解禁和減持的，這些因素只是大盤回調(diào)的借口，并不是股市下降的根本原因。”李先生稱，買股票不能看成本，決定股票價格的最根本因素在于其投資價值，對于真正有價值的股票，如果“大小非”減持砸低股價，為什么說不是買入良機(jī)呢?

　　前面接受本報采訪的信托私募研究總監(jiān)稱，公司對市場的判斷比較悲觀，目前該公司管理的兩只信托私募基金幾乎處于空倉位置。“大小非”解禁高潮是考慮倉位的一個重要原因。目前的態(tài)度是，等到股指跌到2500點(diǎn)～2600點(diǎn)區(qū)間時再適度增倉。增倉時肯定會規(guī)避“大小非”減持壓力較大的個股。那些與上市公司關(guān)系更緊密的“大小非”都急著想出逃的股票，顯然不是市場投資者理想的投資品種。