國外大學基金中國投資魅影：成A股興風作浪者

　　隨著上市公司三季報日前陸續(xù)披露，合格境外機構(gòu)投資者(QFII)的動向再次成為市場的焦點。

　　今年以來，機構(gòu)獲批Q FII資格的速度明顯加快。證監(jiān)會公布的最新QFII名錄顯示，9月共有7家機構(gòu)獲得資格。這7家機構(gòu)中，在美國社會和高等教育系統(tǒng)中具有極其重要地位的杜克大學赫然在列。這讓以耶魯大學、哥倫比亞大學教育基金為代表的國外高校教育基金再一次進入公眾視野。

　　既專業(yè)又富有的國外大學基金會

　　據(jù)證監(jiān)會最新資料顯示，目前獲得Q FII資格的國外大學教育基金一共有7家，分別是耶魯大學、斯坦福大學、哥倫比亞大學、哈佛大學、普林斯頓大學、德克薩斯大學體系董事會以及杜克大學。他們在A股市場上表現(xiàn)搶眼，多次現(xiàn)身各上市公司十大流通股東名單，甚至有改變上市公司內(nèi)部格局的力量。據(jù)媒體報道，格力電器今年年中的董事?lián)Q屆選舉，珠海市國資委空降的周少強被其他股東舉薦的馮繼勇打敗，而當時身為格力電器第三大流通股股東的耶魯大學教育基金正是導致這個結(jié)果的絕對主力。

　　據(jù)相關(guān)專家介紹，美國大學基金會多數(shù)隸屬大學機構(gòu)，一般是非獨立法人，由大學自己管理，大學會成立投資委員會負責基金投資決策。他們最大的目標并非盈利，而是滿足校友和其他捐贈者的一定目標，例如支援學生獎學金、教授研究基金、興建實驗室和教學大樓等。資金的來源除了向校友募捐和某些富豪的慷慨捐贈外，主要依靠在各領(lǐng)域的投資收益來進行積累。

　　股票市場的投資，一直是國外大學基金會取得回報的重要方式之一。據(jù)悉，基金會自己并不直接買賣股票，而是將資金分配給投資公司或其他資本相關(guān)機構(gòu)進行運作。從投資類型上看，除了股票投資，其他領(lǐng)域如固定收益投資、房地產(chǎn)市場投資也是大學基金會的投資重點。由于他們多層次的投資策略，加上運作機構(gòu)在各領(lǐng)域的專業(yè)操作，很多大學基金總量都已十分龐大。例如，作為全美排名第一的哈佛大學的教育基金會同樣是最富有的。據(jù)悉，目前哈佛大學教育基金總量已經(jīng)超過了300億美元。

　　低調(diào)且專注的A股投資

　　2006年，耶魯大學教育基金會和斯坦福大學教育基金會先后在中國獲批Q FII資格，成為首批進入A股市場的國外大學基金。其中，作為第一只國外大學Q FII，耶魯大學基金入場后的表現(xiàn)著實讓人“眼前一亮”。

　　有香港的基金經(jīng)理評價說，耶魯基金是全球最重要的大學教育基金之一，其投資回報在業(yè)內(nèi)的名譽不亞于耶魯大學本身在學術(shù)界的地位。據(jù)媒體報道，耶魯大學教育基金在過去二十年的年均收益率高達14 .2%。這樣的成績不僅讓中國的散戶們“望塵莫及”，就連機構(gòu)們恐怕都要“俯首稱臣”。據(jù)耶魯大學教育基金去年的財報顯示，其投資規(guī)模已接近194億美元，折合人民幣超過1200億元，比中國第五大公募基金博時基金2011年末的資產(chǎn)規(guī)模還要大。

　　“他們投資能力很強。”一位曾經(jīng)和耶魯大學基金打過交道的香港對沖基金負責人在談論到他們的時候絲毫不吝嗇贊美之辭。他表示，雖然平時的作風非常低調(diào)，但在投資方面，耶魯基金管理委員會的人士“看得很準”，而且有耶魯?shù)娜瞬抛龊蠖?，整個管理團隊的能力很強。

　　從2006年進入中國市場開始，耶魯大學在A股的投資一直非常專注，其中最具有代表性的當屬投資美的電器(000527)股票的案例。據(jù)媒體報道，該基金2006年起一直是美的電器的前十大股東。據(jù)悉，在獲得Q FII資格后，耶魯大學隨即建倉美的電器，截至2006年底持有648萬股，并在隨后的6年里逐漸增持，至2012年一季度持有3337萬股。這6年中，美的電器曾呈現(xiàn)兩波大行情，股價由0.42元漲到12.96元，最高曾達到每股21.30元。另外，截至2012年三季度，耶魯大學還位于格力電器、雙匯發(fā)展、中國國貿(mào)等上市公司的十大流通股股東名單的前列。

　　除了耶魯大學基金外，在A股中最為活躍的國外大學教育基金當屬哥倫比亞大學。自2008年獲得Q FII資格以來，該基金在滬深兩市頻頻出手，先后買過國風塑業(yè)、南都電源、泰山石油、鹽田港、浙富股份、日照港、南京新百等多只股票。據(jù)最新公布的上市公司2012年三季報顯示，哥倫比亞大學更是益佰制藥、精倫電子、蘭生股份、探路者等股票的前十大流通股股東之一。